A Telecom Itália venderá a Tim Brasil ?

Após a saída da Portugal Telecom da Vivo, e sua entrada na Oi, aumentaram as especulações sobre uma possível venda da Tim Brasil. Trata-se de um comentário recorrente e que tem aparecido periodicamente na imprensa brasileira e internacional.

Não faltariam candidatos a esta aquisição. O Brasil é o 5º mercado de celular do mundo e está em fase de expansão. A Vodafone foi apontada como uma das interessadas.

A Teleco estima que a Telecom Italia poderia receber cerca de 7 bilhões de euros com esta operação. Dinheiro este que poderia ser utilizado para reduzir sua dívida líquida de 33,9 bilhões de euros, que representa 3,1 vezes o seu EBITDA anual.

Para fazer face ao alto endividamento, a Telecom Italia vendeu entre 2004 e 2006 suas operações no Chile, Peru e Venezuela. Se desfez também de outros ativos internacionais nos anos seguintes, sendo o último a Hansenet (operadora de Banda Larga na Alemanha) vendida para a Telefonica em 2009. Restou a Tim Brasil e uma participação na Telecom Argentina.

A Tim Brasil possui 44,4 milhões de celulares e apresentou um crescimento de 17,4% em sua base nos últimos 12 meses, enquanto a Telecom Italia possui em seu mercado doméstico 30,5 milhões de celulares e sofreu uma redução de 6,4% nos últimos 12 meses.

A Tim Brasil realinhou sua estratégia em 2009 e está conseguindo crescer e contribuir para o resultado da Telecom Itália, tendo sido responsável por 15,2% do EBITDA do Grupo no 2T10.

Com a integração das operações fixas e móveis da Telefonica/Vivo e da Claro/Embratel, a Tim Brasil enfrentará uma concorrência mais pesada na oferta de banda larga móvel a partir de 2011. Ela está, no entanto, bem posicionada no mercado de voz. Segundo seu presidente Luca Luciani “O grande filé do setor é o serviço de voz, mas da telefonia móvel, e assim deve continuar pelos próximos 5 anos” (Jornal Valor Econômico)

A venda da Tim Brasil tornaria a Telecom Italia uma empresa menor e com atuação restrita ao mercado italiano. Ela poderia se justificar se a Telecom Italia decidir acelerar os investimentos em redes de fibra (FTTH) e NGN na Itália de modo a defender a sua posição neste mercado.

Uma mudança no quadro de controladores da Telecom Italia pode também implicar na venda da Tim Brasil.

Em 2007, a Pirelli vendeu a Olímpia, controladora da Telecom Itália, por EUR 4,1 bilhões para um consórcio (Telco) composto por: Telefonica (42,3%) e outros grupos italianos. A Telco aumentou sua participação na Telecom Italia para 24,5% em 2008.

A Telefonica passou a ter a sua presença na Telco questionada pelos sócios italianos quando adquiriu o controle da Vivo. Os recursos obtidos com a venda da Tim Brasil poderiam ser utilizados para comprar a participação da Telefonica na Telecom Italia.

Fonte: http://www.teleco.com.br/comentario/com379.asp

Uma das análises que não foram feitas é em relação às operadoras nacionais, Claro, Vivo e Oi. Será que não estariam interessadas em adquirir os ativos da Tim para melhorar a cobertura atual?

Nesse cenário, a operadora que mais se beneficiaria seria a Oi, pois das três, a Oi necessita mais da ampliação da sua cobertura.

Por outro lado, a empresa que teria caixa suficiente para essa compra seria a Claro, do Carlos Slim.

Bom, veremos os próximos capítulos.

Ja ne!!!